La finance a développé un jargon qui remplit deux fonctions contradictoires : permettre à des professionnels de communiquer précisément entre eux, et décourager les non-initiés de s'y intéresser. Ce billet s'attaque à la seconde fonction.

Voici les termes que vous entendrez le plus souvent, expliqués sans condescendance.

Liquidité.

La capacité à convertir un actif en cash rapidement et sans perte significative de valeur. Un compte courant est parfaitement liquide. Un immeuble est illiquide. Un fonds coté est liquide si les marchés fonctionnent normalement — et peut ne plus l'être en cas de crise.

Duration.

Pour une obligation, la duration mesure sa sensibilité aux variations de taux d'intérêt. Plus la duration est élevée, plus le prix de l'obligation bougera en cas de changement de taux. Une obligation à 20 ans de duration perdra environ 20% de valeur si les taux montent de 1 point.

Spread.

L'écart de taux entre deux instruments financiers. Le spread corporate mesure l'écart entre le taux d'une obligation d'entreprise et celui d'une obligation d'État jugée sans risque. Il reflète le risque de crédit : plus l'entreprise est risquée, plus son spread est élevé.

Volatilité implicite.

La volatilité que le marché des options « implique » pour l'avenir. Elle mesure l'anxiété collective des investisseurs. L'indice VIX — souvent appelé « indice de la peur » — en est la mesure la plus suivie sur les marchés américains.